价格与价值

股民们常常说“七亏二平一盈”，意思是股市里的10个人中，会有7个人亏损，两个人不赚不亏，而赚钱的只有1个人。 但真实情况只能用惨烈来形容：2023年2月2日央视财经频道披露一个针对2022年股民投资情况的调查结果，调查样本选取了76.46万股民参与，其中有92.51%的散户处于亏损，仅4.34%的股民实现盈利，其余不赚不亏。 有人说，我只是用1w、2w玩玩而已。可是为什么要拿着自己的血汗钱去股市当散财童子，去吃喝玩乐不香吗？那么股票投资的难点到底有哪些呢？ 专业性强很多人认为股票交易有啥难的，只要再券商APP上买入或卖出就行，闭着眼都能操作。可是所有操作的科学依据是什么：为什么买A，而不买B？为什么卖C，而不卖D？ 投资是门科学，涉及统计学、概率学、企业分析、股票估值、财务报表、心理学等等。先问问自己有没有时间和精力来阅读、思考、实践、总结，并且是需要持续投入的！ 对手众多其实无论什么行业，赚钱都是不容易的：从业人员越多，其竞争就越激烈。截止2022年底，中国股民数量已突破两亿，其中活跃股民约5000万户。何况银行、券商、基金、保险等机构投资者也要在其中分一杯羹。 如果没有正确的...

从2018年重新开始阅读时计算，这是我经历过的第七次“世界读书日”，因为每次“世界读书日”都是读书佬进货的时间。这我第一次把喜爱的书籍推荐给大家，希望能给你带来一些乐趣和思考！ 新购今年各大电商的“世界读书日”活动只能说不尽人意，优惠幅度聊胜于无。PDD上的满减还可以，只是活动页面没有搜索功能，只能一页一页翻，用户体验极度不好！ 《服务端开发：技术、方法和实用解决方案》 《商业的本质和互联网》 《权利之塔》 《战斗妖精雪风（全三册）》 《认识商业》 《纳瓦尔宝典》 《星际战争》 《股票魔术师》 《极简宇宙史》 《修道院纪事》 《晚晴三部曲：曾国潘+张之洞+杨度（全9册）》 书单由于每个人的喜好不同，我推荐的书籍可能不是你的菜，以你为准！ 计算机《编码：隐匿在计算机软硬件背后的语言》 大学的计算机原理为什么不用这本书当教材？作者用丰富的想象和清晰的笔墨将看似繁杂的理论阐述得通俗易懂，你丝毫不会感到枯燥和生硬。 《代码大全（第2版）》 不要被这书名误导，里面的代码其实很少！也不要被900+页的厚度所劝退，严谨、细致的软件构建指导手册。从需求、开发，到调试、测试，再到重构、集成，...

作者: (美) 丹尼尔·利伯曼 / (美) 迈克 尔·E.朗 译者: 郑李垚 出版年: 2021-8 ISBN: 9787521731583 标签: 多巴胺 欲望 大脑 科普 短评为什么刷短视频越刷越快？为什么购物越购越多？为什么戒瘾越戒越难？为什么爱情越爱越淡？罪魁祸首——多巴胺一直控制着你的欲望、想象、冲动和创造力。 多巴胺不是一种快乐分子，而是一种欲望分子。它的力量像把双刃剑：让我们眼光高远，但也让人贪得无厌；让我们体会得到的喜悦，但也让人感到拥有的平淡；让我们获得超常的智商，但也与疯狂一步之遥。 利用多巴胺，控制多巴胺，做更好的自己！ 评分⭐️⭐️⭐️⭐️ 摘录1 佩蒂格鲁发现，大脑将外部世界分为两个独立的区域来管理，即“近体的”和“远体的”——简单来说就是远近两个区域。 2 发现只有意想不到的奖赏才会触发多巴胺的释放。多巴胺的反应不是针对奖赏，而是针对奖赏预测误差，即实际奖赏减去预期奖赏。 3 等待延迟了爱情中最令人兴奋的阶段。由距离和节制产生的苦乐参半的感觉，正是这个化学反应的结果。 4 多巴胺代表着痴迷与渴望，而与长期关系最相关的化学物质则是催产...

当大家有些闲钱后，如果不投资实业，就会投资一些产品以便保值增值。可是面对种类繁多的存款、基金、债券、股票、衍生品、黄金、房产等，总是感觉错综复杂，不知道该如何选择。那么今天我们从本金要求、专业性、收益、风险方面谈谈适合普罗大众的投资种类，供大家参考（根据当前利率计算，因不是专业人士，仅供参考）。 %1-活期存款就是钱直接在银行卡里，不需要单独办理，也无金额要求。 保本 不波动 年化收益率为0.2%，1万元每天收益0.055元 通知存款在存入款项时不约定存期，但约定支取存款的通知期限（一天、七天）。支取时需提前通知银行，约定支取存款日期和金额方能支取的存款。对最低起存、最低支取和最低留存金额要求较高（5万元）。 保本 不波动 一天通知存款与活期存款基本相同；七天通知存款年化收益率为0.8%，1万元每天收益0.22元 %1~%2定期存款就是我们常说的“死期”，在存入款项时约定存取方式（整存整取、零存整取、整存零取、存本取息）及存期（三个月、六个月、一年、二年、三年、五年）。对起存金额要求非常低（50元）。 保本 不波动 年化收益率1.15%2%（存期越长，利率越高），1万元...

狡猾的不法分子，犹如狡黠的狐狸，时刻盯着那些怀揣着贪婪与盲目的股票参与者。他们精心编织着一个个看似诱人的陷阱，就像绽放的食人花，美丽却致命。参与者一旦踏足其中，往往难以自拔，最终承受惨重的损失，犹如陷入了无尽的黑暗深渊。 以下经历都是网友真金白银换回来的，现在免费分享给大家，希望给大家带来一些思考，并引以为戒。 0元的群友初入股市的你，面对花花绿绿的线条，一脸懵逼，于是就加入了一些免费群组打算跟群友们学习一番。可是总有些比较活跃的群友整天建议大家买买买，从不谈卖出，而且说的头头是道，于是你也跟着操作，却不知人家就是要出货给你。 9.9元的老师初战告败后，你又通过搜索、论坛、社区发现一些所谓的“老师”会在社交平台上发布一些虚假的预测和分析报告，并声称能够预测股票走势、拥有内幕消息，以便来吸引广大网友围观或关注。但是如果你想获得股票代码，则需要花费9.9元（原价99元）加入群组或购买课程！ 不要小看9.9元，只要人数够多，“老师”依然可以盆满钵满。账号被封也没关系，换个马甲，换个平台继续这个流程。 999元的专家二战再败后，不知到从哪里加了个“投资顾问”。刚开始投资顾问整天对你嘘寒问...

前文我们聊了聊《投资的三要素》。同样，根据格雷厄姆的定义：只要不满足投资三要素的操作就是投机。 投机不违法，也与道德无关，更无关对错。不可否定的是，有人由于资金、运气、天分加持，在投机中也取得非常好的业绩。不过对于大多数人来说，投机根本不会充实他们的钱包。 投机是有益的 如果没有投机，那些未经检验的、无法估值的公司和项目都会胎死腹中，例如汽车、互联网、亚马逊、腾讯。 每一次交易都是一种风险的交换，风险不会消失，必须有人去承担风险。 投机增加了市场的流动性。如果没有了投机，整个市场将是一潭死水：投资者无法获得超额收益，券商无法获得佣金，国家无法获得税收。 向国家福利、体育事业提供了社会资金。 投机是不明智的 总是最大限度地追求利润，而忽略了背后的风险。多少人因为参与高收益产品（虚拟货币、P2P）而导致血本无归。你看中的是人家的收益，人家看中的是你的本金。 沉迷于投机，而不是当成一种消遣。2元一注的双色球，其预期收益只有0.8元，但仍有很多人沉迷其中，大把大把的金钱进去，回报就是当厕纸都不够的纸片。 投入过多资金，超出了自己承担亏损的能力。保证金交易（期货、期权等杠杆产品），不仅无...

何谓“投资”？早在1934年出版的《证券分析》中，格雷厄姆和多德就给出了准确的定义： 投资就是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报。 虽然已经过去90年，但个人认为没有比这个更好的定义了。因为两位祖师爷简明扼要的描述出了投资的三个要素：深入分析、安全边际、合理回报。 深入分析深入分析，是投资的基石。 假如有人要卖给你一块石头，你难道不先分析一下再决定买不买：是不是陨石？是不是宝石？是不是金刚石？什么能卖出？卖出时能卖多少？ 分析是为了确认价值。如果石头的价值是100块，对手卖你1000块，难道你不应该让他哪里凉快哪里玩去？ 安全边际安全边际，是投资的中心思想。 只要是人都可能犯错，只要是未来都会充满不确定，那么应该如何应对不确定性？一方面提高分析的准确性，更重要的是增加安全边际。 安全边际的大小跟确定性负相关：确定性越大，则安全边际可以减小；确定性越小，则安全边际必须足够大。 如果石头的价值是100块，你的出价不能超过80块，甚至50块。如果确定性为0，那么你的出价只能为0。即使未来证实自己错了，只要错的不是非常离谱，安全边际也能保证自己的本金安全。 合理回报合...

股票是什么？有人说是买卖的代码，有人说是博弈的工具，有人说是一夜暴富的仙丹，也有人说是倾家荡产的毒药……正确认识股票的本质，是投资股票的首要任务。 历史世界第一张股票在十七世纪由荷兰东印度公司发行。1606年，专事荷兰与亚洲贸易的“东印度公司”，以阿姆斯特丹为中心，发行650万荷兰盾股票，已具备现代股份公司的主要特征，其运作方式对后世产生重大深远影响。 当时该公司经营航海事业。它在每次出海前向人集资，航程完成后即将各人的出资以及该航次的利润交还给出资者。这就是“股东”和“股利”的前身。 定义股票（英语：stock）是一种有价证券，股份有限公司将其所有权借由这种有价证券进行分配。因为股份有限公司需要筹措长期资金，因此将股票发给投资者作为公司资本的部分所有权凭证，成为股东以此获得股利，并分享公司成长或交易市场波动带来的利润；但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。包含两种不同属性： 股股，即指股权，表示其为公司所有权的凭证。你和其他人共同成立了一家股份有限公司，假设你的股权占比为1%，就表示你占有该公司存续期内资产、负债、利润的10%，当然你也要承担血本无归的风险。 票票，即指票据，...

企业无论规模大小，无论售卖的是实物还是服务，盈利的奥秘都藏匿于一个简单的法则之中——低价买进，高价卖出。这如同一个无声的旋律，回荡在各行各业的每一个角落，股票市场亦是如此。然而，在这个看似单一的法则背后，却隐藏着千变万化的实现方式。 基本面分析投资者会深入研究公司的财务报告，了解公司的盈利能力、偿债能力和运营效率。同时，他们还会关注公司的行业地位、市场前景以及管理层的能力。通过这些信息，投资者可以判断公司的内在价值，从而找到低买高卖的机会。不过这需要深厚的知识储备和良好的心态，因为价值回归的时间、股价波动的幅度可能远超投资者的预期。代表流派为： 价值分析 成长分析 质量分析 收益分析 技术分析技术分析，这位“市场的心理解读者”，凭借其独特的视角，为投资者描绘了一幅幅生动的股价走势图。她以图表和指标为笔，以历史数据为纸，娓娓道来股价与交易量的动人故事。尽管她的视线受限于过去的足迹，但每当短期波动来袭，她总能敏锐地捕捉到买卖的最佳时机，为投资者指明方向。但代表流派为： 图表分析 趋势分析 量价分析 周期分析 其他一不分析企业基本面的优劣，二不看价格、成交量的趋势，只是从心底认...

最近几年，腾讯一边大额的股份增发，一边大额的股份回购。很多投资者认为这是富了员工而伤了股东，那么我们假设腾讯一直（2015 年起）都是用现金代替股权激励，那么对股东权益是增厚还是稀释呢？ 股权激励股权激励，简单来说，就是用公司股份来代替工资或奖金发放给员工。腾讯的股权激励包括两部分：股份奖励、购股权。虽然公司几乎未付出现金（股份面值为0.00002港元，增发时的现金支出=面值*数量），但是增发是以稀释原有股东的权益为代价的，需要以公允价值计量，体现为财务报表中的“股权酬金开支”。 年份 股权酬金开支（亿元） 2015 24.81 2016 44.55 2017 62.53 2018 79.00 2019 105.00 2020 137.45 2021 222.22 2022 262.48 2023 227.82 增发与回购 期末股份与财报有误差，是因为当年回购的有部分尚未注销 股份单位：万股 年份 期初 增发 回购 期末 2015 937067.883 2175.7 0 939243.583 2016 9...