沪深300指数创四年新低
沪深300四年新低
恒生指数萎靡不振，沪深股市也没好到哪里去。
本周，沪深两地股市最具代表性的HS300指数，先后跌破2020年3月疫情爆发初期恐慌性低点3503.19点、去年10月会后低点3495.50点，于本周一和周二创下过去四年里的两个新低：3450.65点和3453.10点。
市场气氛无疑是恐慌的。这恐慌背后，既有对经济复苏的预期落差原因，也有资金外流的影响。
按照外管局披露的最新数据，9月是我国银行系统连续第三个月结售汇逆差，七八九月逆差分别为148亿美元、103亿美元和134亿美元（注：逆差，简单理解资金净离境，顺差就是资金净入境）。2023年前九个月，我国银行系统累计结售汇是逆差368亿美元。与之形成对比的是疫情三年里，结售汇也全部是顺差：2020至2022年顺差分别为1587亿美元、2676亿美元和1073亿美元。
经济形势的严峻和市场信心的低迷，当下是肉眼可见。所以，本周又有了刺激经济、振兴市场的新政出台。
增发万亿国债
本周二，财政部发布2023年前三季度财政收支情况。
数据显示，1至9月累计，全国一般公共预算收入16.67万亿元，全国一般公共预算支出19.79万亿元，财政赤字3.12万亿元。
由于今年人大批的财政赤字只有3.88万亿元，前三季度已经使用了3.12万亿额度，第四季度如果想新增经济刺激，缺乏资金来源。
所以本周人大迅速审议并通过了增发国债和调整预算的方案，同意中央财政在四季度新增发行2023年国债1万亿元，全年财政赤字由38800亿元增加到48800亿元。
这1万亿增发国债，将全部通过转移支付方式安排给地方，且拟在今年最后两个月内使用5000亿，资金将重点用于八大方面（见截图）。
虽然这里全程谈的是弥补自然灾害（主要是洪灾）的损失和重建，没有提疫情导致的经济伤害。
但我相信中央不会强制要求这笔款项必须全部用于防洪防灾相关工程，地方应该会有较大的自主权决定如何使用资金以刺激当地经济发展。
它对经济的刺激会是全面的，而不仅仅限于基建、水泥、钢材、防水等狭窄领域。
注意一个细节：这周的一万亿，和上周周记里谈到的各地政府将发行近万亿特殊再融资债券，不是同一笔。它们是主体不同，用途不同，但金额比较接近的两笔。
本周说的这一万亿，是中央政府借的，划转给地方政府使用，但由中央政府承担偿还责任。
上周说的那近一万亿，是各地地方政府为主体借的，由各地地方政府负责偿还。
汇金买入ETF
除了经济刺激计划，本周中央汇金还直接入市购买ETF基金。
这是继10月11日汇金买入四大行股票后的新动作，但这次的作法有点奇怪。
汇金直接在二级市场购买ETF的行为，本身并不增加市场资金，只是将汇金的钱转移给了之前持有ETF的投资者或投资机构。
没看懂汇金为什么不去申购ETF？申购才是托市，申购是把钱交给基金公司，让基金公司按照指数构成比例买入对应的成分股股票，直接增加市场新增买入力量。
而在二级市场的买入，感觉像是冲着低估来赚钱的我等俗人才干的事儿，哈哈。
或许高人有高人的想法吧，咱也不懂，也不敢乱猜。放这儿等待未来证实。
当然，如果要说间接增加了资金，也对。毕竟汇金的钱给了之前持有ETF 的投资者，这些人也可能拿着钱（全部或部分）继续买入其他股票，等于间接增加市场资金总量。
社保基金的会议指导
本周四和周五，全国社保基金理事会给境内投资管理人开会，强调A股进入了长期配置价值的窗口期……
这种会议，如果剔除场面话，我觉着可以这样脑补画外音：当下A股这么低估，你们这些管理社保资金的人，此时要还是不买，这就不仅是大局观的不足，更是投资能力的缺陷。这种机构和管理者，以后再申请更多资金的管理权时，恐怕是要扣分的哦。
政策起效不会立竿见影，信心的恢复需要日积月累（慢慢淡忘伤口），本周这些政策似乎也只让市场亢奋了一天，很快就又恢复到灰溜溜的状态了。
这次不一样？
可以想象，书房里情况虽然可能比整体好点儿，但恐怕许多人的信心也在消散中。
尤其是部分朋友的家人，因为对价值投资理念理解的不足或者偏差，看着股市下跌，脑袋里免不了有那些『说的再漂亮，钱还不是不见了』的想法
正巧，本周的指数低点和去年10月底及2020年3月，惊人的一致，谷底到谷底。而且时间呢，也是整整一年和三年半有余，无论长短期似乎都是挺好的对比时点。
我们不妨以老唐实盘的数据，来看看这个『创四年新低』对我们会有多大危害。
2020年3月最低点3503.19点，出现在3月19日。当天书房发表的文章是 《阴天》
从原文的记载看，不仅是中国股市暴跌，那时候是全球股市暴跌。大概是因为疫情刚刚爆发，大家都不知道未来会如何，会有多严重吧？
那些日子，细想起来我记忆里气氛比此刻恐怖，因为就在2020年3月13日的文章 《历史性时刻的鸡汤，及新书的花絮》 一文里，还有这样的实况记载：
『全球股市暴跌，据说有12个国家股市触及熔断，美国道琼斯指数创下三十多年的单日跌幅之最，巴菲特感叹活久见』。
那么，从那时到沪深300指数创下新低的今天，始终满仓的老唐实盘怎么样了呢？
2020年3月19日是周四，没有记录实盘表格，但有3月21日的表格，记录的是3月20日周五收盘数据。
当周的市场情况是：『道琼斯一周三次熔断，周内下跌超过4000点。一个月时间跌掉了1/3，两个月将过去三年的涨幅全部跌掉』
——嘿嘿，美丽国一样有三年涨幅眨眼归零的时刻，没啥特别的
当日净值3.96。指数创下新低的今天，净值是6.90，赚了74%出头。
对照当日表格收盘价看，除了海康已经在60元之上清掉之外，其他五只持股都在。
其中，腾讯还跌大约不到10%（当时的359.6到今天的292.8，期间分了京东、美团股票及6.8港币现金），其他四只持股都是上涨。
期间表现最差的洋河，也有超过61%的涨幅：此刻股价121.94元，期间每股现金分红12.74元，（121.94+12.74）/83.51＞161%。
去年十月的低点更有意思。
这是去年10月29日的表格，从那时至今整整一年，这个实盘没有资金出入。除了分红再买入之外，没有其他任何交易，纯呆坐。
结果如何呢？即使不计算港币的轻微升值，它们的期间表现也如下表
除洋河下跌4.8%以外，其他四只个股在指数创新低的一年里，涨幅介于26.8%至57.6%之间。
最终实盘组合净值，从2022年10月29日的5.07到今天的6.90，上涨了36%。
这很可怕吗？我真是一点也没觉着。觉得可怕的朋友，可能内心还是有那个『这次不一样』的担心。对不？
好像2020年3月13日大跌时写下的这段话，可以一字不改的再说一次，哈哈。
这次会不一样吗？我也不知道。但我选择继续下注『这次也没有什么不一样』。
套用本周刚去世的前领导人的一句话：『无论国际风云如何变幻，中国都会坚定不移地扩大开放。长江、黄河不会倒流。』
经济形势、财政收入、就业形势、社会稳定，各方面的因素，会迫使某些作法的改变，这是不以任何人的意志为转移的规律。
我们要做的是，不要让自己在这个过程里被击倒。
回看2020年3月19日最低点的那天， 《阴天》 那篇文章下的有条留言挺有意思，很适合此时此景。
『稍微以长远一点的眼光看，你会发现或许指数起起伏伏基本没涨，但优质企业不知不觉就进二退一，创出新高了。』
这不就是历时三年多的现场版教材吗？它告诉我们的就是《巴芒演义》里最重要的六个字：别瞅傻子，瞅地。
无论宏观环境如何跌宕起伏，每天赚回来真金白银的优质企业组合，不会让股东失望的。没什么好担心的！
更何况，担心除了折磨自己以外，也没用啊！是不？