昨天洋河把秦岚请到了抖音直播间，推广自己的梦之蓝联名酒，观众最高时达到了10w➕，洋河近日开始把旗下的核心战略大单品梦之蓝M6+换广告语了，最新广告语换成了“我们的梦 时代的梦”，此广告已经在央视多个平台投放，很明显，洋河的管理层一直在思考变化。

估值是洋河当下最大的优势

价值投资就是要以便宜的价格买入优质的资产，虽然洋河比起茅台肯定要逊色一些，但是在整个a股来看，从roe，自由现金流的角度来看，洋河肯定是佼佼者。

洋河当下的估值也是极低的。其实在我看来，未来几年洋河创造自由现金流的能力不会出现20%以上的衰退，因为洋河股价近两年才刚刚走出2018年渠道混乱阶段，同时加上开瓶跟踪数字化方面的进步，其经销商渠道压货可控，而且在价格上一直比较稳定，下降空间真的很小。

当下的洋河总资产644.78亿元，如果剔除现金241亿，理财57亿，股权及基金投资68亿，其实酒业经营占用的资产大约也就280亿。以不足280亿的资产为本，一年产出百亿现金（而且还没有白条），这样的印钞机，在市场上还不是一样有人嫌弃。一个真正将股权看作企业所有权凭证的人，怎么会不爱这样的市场呢？怎么会不买这样的股票呢？

昨日洋河股份市值跌到1600亿元，剔除类现金资产366亿元（年底大概是400亿元），白酒业务资产对应市值为1471亿元，2023年前三季度洋河股份扣非净利润为101.64亿元，2022年Q4，洋河股份扣非净利润为4.33亿元，2023年洋河股份扣非净利润106亿应该没问题吧？

2023年10月28日，第四届苏酒高质量发展联盟年会在江苏召开（ 洋河是会长单位）。会议研究制定了《苏酒高质量发展联盟三年行动计划（2023-2025）》，提出“2025年，江苏省酿酒工业规上企业累计实现主营销售收入达到822亿元”的主要目标。其中，白酒主营销售收入将达到637.97亿元，比2022年增长40.49%，；实现利润总额279.52亿元，比2022年增长44.29%。

按照这个规划，在2023年年度报告中，洋河股份管理层一定会给2024年的目标定为10%的增长目标。

那么2024年洋河股份扣非净利润大概就是120亿元左右，洋河当前1600亿市值，减去年底400亿类现金资产，市场给洋河白酒业务估值就是1200亿元，白酒业务明年产生120亿自由现金流，估值就是10倍。已经无限接近于上次黑天鹅事件（2012年），市场给白酒企业的估值。

这个估值已经预期了未来大幅度的衰退，但它不一定发生，这中间存在巨大的预期差，一旦没有发生，股价将产生大幅反弹。

洋河又开始大干一百天了

虽然有喊口号的嫌疑，但这也是一种信心的传递。为全面营造“一切以市场为中心，一切为营销强赋能，一切为发展做贡献”的浓烈氛围，12月22日起，洋河股份在全公司实施“开展百日攻坚大会战，开创品牌营销新局面”专项行动，全力推动2023年“收好官、答好卷”，奋力实现2024年“开门好、开门红”！

洋河股份在公司的层面，目标是实现2024年的开门红，这也是公司对市场的一种判断，显然，公司对未来市场还是存在信心的，如果一季度业绩不能增长，你实现什么开门红，洋河一季度占全年50%，一季度增长了，全年基本上就稳了，所以公司有信心，我们投资者也要有信心！！

问中写道:每一个洋河人都要咬定“目标”不放松。要全面贯彻公司 “市场营销提速增量、营商环境提标增面、品牌赋能提档增力、基础管理提质增效”的“四提四增”总要求，深度落实 “营销势能稳中有进、营商环境稳中优进、组织活力稳中快进、生产保障稳中前进”的“四稳四进”总目标，以时时放心不下的精神状态和责任担当，抓好当前各项工作，以一往无前的奋斗姿态迎接机遇和挑战。

向着新目标，奋楫再出发，决战决胜一百天，洋河人要 坚持以100%的决心与雄心，推动市场营销更有力度；要亲力亲为一百天，坚持以100%的初心与暖心，推动营商环境更有温度；要冲锋冲刺一百天，坚持以100%的恒心与耐心，推动后勤保障更有深度；要大干快干一百天，坚持以100%的信心与齐心，推动组织活力更有亮度。

祝他们成功！

洋河未来的增长来源

洋河具备领先的产能和规模优势。在产能布局方面，公司当前原酒产能16万吨，位列白酒上市公司第一；原酒储能100万吨，目前原酒储量达到70万吨左右，同样位列白酒上市公司第一。十四五期间公司拟建10万吨陶坛库，进一步提升储酒能力，为提升产品品质奠定坚实基础。我们认为，公司在产能储备上奠定了扎实的基础，未来将有效提升产品品质。

洋河的主要产能扩展是2013年完成的，高端酒需要存放才会有更好的品质，这些高端酒都会储存于陶坛库，可能需要储存10年、15年、20年，也就是最早2023年放量，最晚2033年放量，成为商品酒流入市场。梳理小结：高端酒产能8000吨，其中梦9约5000吨，手工班约3000吨，对应到商品酒大约是6500吨和3900吨。这些高端酒早的话2023年会流入市场，慢的话2033年流入市场。

产能优势会转化为品质优势，另外高端酒占整体结构性比例提升，从而提升净利率。

洋河产能优势，随着时间年限的增长，各大产品酒质都会得到升级，提质不提价，从而提升产品竞争力。再就是洋河洋河的主要产能扩展是2013年完成的，端酒需要存放才会有更好的品质，已经过去十年了，从2023年起，可用于梦6+，梦9，手工班的基酒开始逐渐放量。

时间要给与洋河回报了。