聊聊所谓3000点保卫战

这周股市整体大跌，各种关于3000点保卫战的搞笑段子纷至沓来，让不少市场参与者苦中作乐，一片绿色中展开了笑颜。本周老唐实盘五只持股，同样齐刷刷下跌，实盘净值周内大跌6%。不过我估计，经历了去年十月的考验，此刻书房老朋友应该情绪波动不大吧？去年十月经历的下跌，可比今年吓人多了。咱们看看当时的记录去年国庆后第一周，沪深300指数上涨0.99%，老唐实盘下跌3.9%（同样含港股双周数据），年内收益-15%。去年十月第二周，沪深300指数下跌2.59%，老唐实盘净值下跌5.3%，年内收益-20%。去年十月第三周，沪深300指数下跌5.39%，老唐实盘净值大跌12.6%，年内收益跌成-30%，开始跑输指数。和去年十月的这轮跌幅相比，本周幅度不算惨重，不需要再新熬鸡汤温润吧？说来有趣，2018年、2022年和2023年的十月都是大跌，仿佛马克·吐温神预言『十月是炒股最危险的月份』显灵了？哈哈。尤其去年十月，刚好也是茅台带头大跌，刚好我又有买入记录，可以看看当时的短期暴跌有多凶悍。10月12日茅台股价还是1720，两周后就1393了，不见了20%。事实上，去年10月茅台基本是从第一个交易日开始跌，一直跌到最后一个交易日，从1890跌至1333，三周合计下跌约30%。此刻请朋友们回想一下：还记得去年十月茅台是啥重大利空吗？注：截图为实际价格，未复权。这一年间茅台每股分红47.82元，也就是说此刻的1645相比去年十月底1333低点，实际上涨约27%。2018年10月暴跌，我满仓在场，而且还刚刚在五月中旬卖了一套叠拼，分别在六、七、八月分三次加仓入市（首付，过户，银行放按揭），然后满仓遭遇的暴跌；2022年10月暴跌，我除了在2021年初提出几个点在苏州买了套房之外，其他资金也是满仓在场；此刻的2023年10月暴跌，我同样是满仓在场。以上几次满仓在场，持股明细和比例，都有记录。我们不妨回看一下，这个没有躲过任何一次暴跌的组合，在2018年10月至今，大盘起点及终点都在3000点以下的过程里，净值有什么变化。① 此刻老唐实盘净值6.73，持股明细在本文开篇。② **2022年10月22日净值5.80，近一年上涨16%**，持股明细如下表（净值数据在表格日期对应的实盘周记里。下同）③ **2021年10月23日净值7.62，近两年下跌11.68%**，持股明细如下表④ **2020年10月24日净值6.59，近三年上涨2.12%**（如果取前一周10月17日净值是6.55，近三年上涨2.75%），持股明细如下表⑤ **2019年10月19日净值4.28，近四年上涨57.24%**（如果选10月26日净值是4.22，四年上涨59.48%），持股明细如下表2018年还没有实盘周记这个栏目，只能从日期最接近的文章里拷贝。⑥ 2018年10月19日的 《财富》 一文里记录净值3.25，近五年上涨107%（或者选2018年10月23日 《恐怖和应对恐怖》 一文净值3.07，近五年上涨119%）再早的2014至2017年，股市整体上涨，就不继续引用，只看这几年熊市好了。满仓度过的结果是：近一年上涨16%；近两年下跌11.68%；近三年上涨2.12%；近四年上涨57.24%；近五年上涨107%。满仓经历三次十月暴跌后，亏损时段也就是从2021年10月23日至今的完整两年，实盘净值下跌11.68%，期间沪深300指数下跌了近30%。这样的成绩摆在这儿，老唐应该可以很自豪吹一句：这五年战绩随便以任何起点和终点计算，拿去和同期有公开业绩的基金经理群体比较，估摸着混个顶尖的5%范围应该没啥难度——我随便拍脑袋的，欢迎用统计数据来打脸。然而，让人搞不懂的是，类似这种愤怒来自何方更有甚者，居然还有人琢磨出『不能被拉黑的账户』来骂，也不知道是啥黑科技？佩服佩服，真特么是个人才！可惜大好的脑花，浪费在我这儿了，要是拿去研究台海和平，说不定已经大统了……当然，魔高一尺道高一丈，经过咨询腾讯客服，最终还是成功实现了拉黑。居然还是2017年就关注书房的账号化妆的，而且上涨时还曾经说过不少感谢的话。呵呵……对此，我能想到我唯一的过错就是：我让这些人看见了我的低水平文章，是我的错。这些人只需要一种大V：不收费+不收赞赏+不带货+不推广告+对骂上门的粉丝态度贼好+根本没有废话从来只会在关键时刻喊“亲，马上买60XXXX，两周翻倍，达不到我包赔！”……嗯，我想了一下，还真有！缅北至亲，基本能满足这些要求还是注射一只防杠预防针吧！①老唐实盘2018年后，每年的新增资金都只有几个百分点，对收益率影响很小；②老唐实盘净值，取的是基金净值法和资金加权法二者中较低值记录。也就是说，新增资金若拉低收益率，记录；新增资金若提升收益率，剔除。因此，新增资金无论多少，影响只有两种，无影响or拖后腿；③实盘每周都有持股比例和交易，有疑问的朋友欢迎自己敲计算器。不动脑、不动手、也不打开耳朵，只是张嘴大喊“我不信、我不信、我就是不信嘛”的，您随意。刚巧，今天早上偶然瞟到一句挺解气的『励志』鸡汤，用在这里好像还挺合适，哈哈。回顾实盘经历的这五年，我想说的是，市场的波动我们无法预测（至少我本人从来没有能力预测），短期内再优质的企业，也一样会随着各种利空利多信息莫名其妙地癫狂，甚至在完全没有任何消息的情况下，一样可能大跌。但稍微拉长时间看，优质企业股票收益（我说的就是股价涨幅，不是啥模模糊糊的内在价值）跑赢存款、理财乃至债类产品收益率是高确定性事件。只是这个时间，按照经验看，以五年为衡量阶段比较合适，最短也不能短过三年。以五年滚动看，从实盘公开至今的6个五年滚动期，每一个都大幅跑赢存款、理财及债类投资，无论期间是牛市还是熊市，无论经历了多少利空。这甚至可以提前包括以今年年底结束的最新五年期，哪怕此刻到年底再跌20%，让净值变成6.73×80%=5.38，也是五年赚5.38/2.99-1=80%，年化12.5%。但三年期现在面临考验了。实盘公开8个三年期，前7个都大幅跑赢存款、理财和债类产品。但或许说不定今年就创下老唐实盘第一个跑输，甚至第一个收益率为负值的三年期。毕竟此刻相比2020年末7.55净值而言，已经是-10.86%的状态。你如果要问我，最后俩月股市会怎么走，我依然只能老老实实告诉你：它将持续向右波动如果你希望的甚至不是三年跑赢、五年跑赢，而是要年年跑赢，年年有赚。很遗憾，这不是市场的错，是你的错，或者至少你是关注了错误的人。以老唐简陋的认知，反正迄今为止，全世界所有走巴芒路线的投资者里，没有一个能达到这个标准，包括沃伦·巴菲特本人。这种高手或许要去别处找，比如包赚Q群、抖音股神、微博大师、缅北至亲等等地方。说上面这些，不是要和谁斗气，也不是为自己辩解，更不是妄图说服大骂老唐的人。十几年的网络生涯，我早就戒了这种奢望只是当做一种市场情绪记录，这也是珍贵的资料，可以供未来复盘时翻查所用。朋友们也当做笑料一笑而过，没啥讨论价值。最近还有个流行段子说，十五年前父亲参加3000点保卫战，十五年后自己参加3000点保卫战，谁见了都要夸一句“满门忠烈”。很可乐，不过，这种事情真不是我大A独有，没啥特别的。哪里的股市，都有这种整体不景气的时段。比如以大家都很羡慕的漂亮国股市为例：1930年巴菲特刚出生，当年底道琼斯指数收于165点（小数点后四舍五入，下同），1948年巴菲特18岁了，道琼斯年末收盘177点；1968年底道琼斯指数944点，1981年底875点；1999年底道琼斯指数11497点，2010年底11578点。这些都是十年以上没有上涨的阶段，当时的美帝投资者和我们今天一样，同样经历过“满门忠烈”的X点保卫战，不是啥大A独有特色。这就是多读历史的优点，看看过去类似的经历下，成功的投资者是怎么思考，怎么度过的？失败的投资者又是怎么抱怨，怎么愤怒的？什么是我们可以学习的，什么是我们应该躲开的，这就是走向幸福、富裕、快乐的光辉大道，成功之道一点儿也不神秘，也不难理解。道琼斯十几年不涨，丝毫不影响巴菲特资产膨胀，上证指数多少次保卫三千点，丝毫不影响老唐实盘净值向东北方向前进。因为我们要投资的，本就是那极少数的优质企业，而决定胜负的，甚至只是其中跑出来的更少数企业。学霸永远是稀缺的，上市公司同样如此。还是引用2018年10月19日 《财富》 文章里的话： 世间不如意事十之八九，多看一二；股市垃圾十之八九，多看一二。本来优质企业就没多少，自己能够深入研究和理解的就更少了，然后还要因为市场情绪干扰跳来跳去，去那些自己研究不够深入、跟踪不够紧密的领地活动。屏幕那边的对手，可不是就以逸待劳、以有知打无知、以有备打无备了吗？这赚钱的难度可就立刻飙升了。回看老唐实盘公开马上满十年了，真正赚钱的有几只？我回顾了一下，好像大赚N倍的就只有两只：茅台和古B；翻倍以上的也只有三只：陕煤、海康、民生；赔钱的同样是三只：腾讯、恒生ETF、美的，其中腾讯正在赔ing。其他都是小赚（不足一倍）的路人甲：分众、洋河、招行、国投、川投。还有一些可以直接忽略的零碎。十年一共就这么几家公司，日子能不轻松吗？时间可不都花在聊天扯淡码字卖书上了吗？不然怎么办，每天去付费盯盘『炒』股吗？嚯嚯，没兴趣你看，投资这件事情其实真够友好了，也就跑出来两只大赚的，已经足够支撑年化21%以上的回报，完全不需要奢望自己每一击都要完美。投资领域里，完美是卓越的敌人。每一只都必须要看对，每一次买入都必须要是底，每一轮牛熊转换都希望自己凌波而来，踏浪而去，结果只能让自己在神字后面加多一个经字。除了坑自己的钱包，坑自己的神经，坑自己的心情之外，没有其他用处。你我一定要相信自己绝对不是天赋异禀，不是上帝开光的幸运儿。提前做好普通人的打算，接受普通人都必须经历的波动，才是我们唯一能够赚到钱的路。哈哈，不知不觉，好像还是熬了一碗鸡汤。