古井贡酒发布三季报

昨晚（10月27日）古井贡酒发布三季报。

公司第三季度单季实现营收46.4亿，同比增长23.4%，实现归母净利10.3亿，同比增长48.8%。

前三季度累计实现营收159.5亿，同比增长25%，累计实现归母净利38.1亿，同比增长45.4%。

这个业绩完全是超预期的。早在半年前，我这样写过

看来，梁董吹的牛皮又要实现了

这三季度已经159.5亿营收，38亿净利，全年营收破200亿，归母净利43亿以上，甚至到45亿至47亿之间，似乎也不是太难的目标。优秀优秀。

由于三季报过于简单，信息量比较少，从财报上看，除了银行承兑汇票，相比期初增幅略快之外（从期初的2.2亿变成期末的16.4亿，净增加14亿多），没啥需要担心的地方。

但知名白酒企业收银行承兑汇票，通常不是因为自身有资金压力，主要是帮助经销商减轻资金压力（甚至协助经销商获取银行承兑），同时也是为了占用经销商的库房、渠道和精力，防止竞争对手挖墙脚的手段。

加上银行承兑汇票本身的含金量，还是可信的。所以，似乎也没有什么可担心的。

而且，除了2019年外的其他年份，古井三季报都有这种银行承兑汇票大增的情况（应收款项融资科目及应收票据科目金额，相比期初金额增幅较大），看着像古井销售渠道的惯用作法。

倒是当下的市场环境，这样的高增速，让人心里老是有点犯嘀咕，恐怕靠渠道压货取得短期增长的嫌疑，暂时还不能去除。

所以，虽然业绩大超预期，我暂时没有调整估值或买卖点的打算——而且反正也没钱买。哈哈，简单，继续呆坐。