腾讯控股2025年简体中文版一季报

腾讯控股2025年简体中文版一季报
1香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公布全部或任何部份内容而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。（股份代号：700（港币柜台）及80700（人民币柜台））截至二零二五年三月三十一日止三个月业绩公布董事会欣然宣布本集团截至二零二五年三月三十一日止三个月的未经审核综合业绩。本集团中期财务资料已经由核数师根据国际审计和核证准则理事会发布的国际审阅业务准则第2410号「由实体的独立核数师审阅中期财务资料」审阅，并经审核委员会审阅。财务表现摘要未经审核截至下列日期止三个月二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日同比变动二零二四年十二月三十一日环比变动（人民币百万元，另有指明者除外）收入180,022159,50113%172,4464%毛利100,49383,87020%90,65311%经营盈利57,56652,55610%51,47812%期内盈利49,72542,65117%51,467-3%本公司权益持有人应占盈利47,82141,88914%51,324-7%每股盈利（每股人民币元）－基本5.2524.47917%5.597-6%－摊薄5.1294.38617%5.485-6%非国际财务报告准则经营盈利69,32058,61918%59,47517%非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利61,32950,26522%55,31211%非国际财务报告准则每股盈利（每股人民币元）－基本6.7355.37525%6.03212%－摊薄6.5835.26325%5.90911%
2经营资料于二零二五年三月三十一日于二零二四年三月三十一日同比变动于二零二四年十二月三十一日环比变动（百万计，另有指明者除外）微信及WeChat的合并月活跃账户数1,4021,3593%1,3851%QQ的移动终端月活跃账户数534553-3%5242%收费增值服务付费会员数2682603%2622%业务回顾及展望二零二五年第一季，我们的高质量收入保持坚实的增长态势。AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献。我们亦加大了对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入。我们相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杆杆，将有助于消化这些AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。我们预期，这些战略性的AI投入将为用户与社会创造价值，并为我们产生长期、可观的增量回报。以下为本季我们主要产品及服务的重点表现：•我们为微信小店商家提供更多的入驻支持，以扩充品牌商品库，为微信小店交易额同比迅速增长作出贡献。•我们在微信内推出AI功能，以提供更具互动性的用户体验，并提升内容创作者和开发者的工作效率。例如，我们将AI服务元宝添加为微信联系人，以大语言模型赋能微信搜一搜，并在公众号提供文生图工具。
3•腾讯视频保持中国长视频市场的领先地位，视频付费会员数达到1.17亿1。腾讯音乐保持在中国音乐流媒体市场的领先地位，音乐付费会员数达到1.23亿2。•我们多款长青游戏，包括《王者荣耀》和《穿越火线手游》，于游戏传统旺季的第一季，流水创下历史新高。•《三角洲行动》的本土用户数自上线以来达到新高，日活跃账户数峰值于二零二五年四月突破1,200万。按平均日活跃账户数计，《三角洲行动》在行业最受欢迎手游中排名第六3，并成为行业近三年发布的新游戏中平均日活跃账户数最高的游戏。•我们通过提升生成式AI能力，升级了我们的广告技术平台，例如改进图像生成与视频编辑功能以加速广告制作，推出数字人解决方案以促进直播活动，以及加深对商品与用户兴趣的理解以提升推荐效果。•腾讯云音视频解决方案，连续七年按中国市场收入计排名第一4。通过接入大语言模型能力，我们提升了音视频解决方案的内容生成、媒体处理和即时互动的体验。1二零二五年第一季付费会员数的日均值2二零二五年第一季每月最后一日的平均付费会员数3根据QuestMobile，按二零二五年第一季本土市场手游的日活跃账户数计4根据IDC，于二零一八年至二零二四年期间
4管理层讨论及分析二零二五年第一季与二零二四年第一季的比较下表载列二零二五年第一季与二零二四年第一季的比较数字：未经审核截至下列日期止三个月二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日（人民币百万元）收入180,022159,501收入成本(79,529)(75,631)毛利100,49383,870销售及市场推广开支(7,866)(7,536)一般及行政开支(33,664)(24,809)其他收益╱（亏损）净额(1,397)1,031经营盈利57,56652,556投资收益╱（亏损）净额及其他1,407656利息收入3,7484,248财务成本(3,860)(2,826)分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额4,5812,186除税前盈利63,44256,820所得税开支(13,717)(14,169)期内盈利49,72542,651下列人士应占：本公司权益持有人47,82141,889非控制性权益1,90476249,72542,651非国际财务报告准则经营盈利69,32058,619非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利61,32950,265
5收入。二零二五年第一季的收入同比增长13%至人民币1,800亿元。下表载列本集团二零二五年第一季及二零二四年第一季按分部划分的收入。未经审核截至下列日期止三个月二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日同比变动二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日收入占收入总额百分比（人民币百万元，另有指明者除外）增值服务92,13378,62917%51%49%营销服务31,85326,50620%18%17%金融科技及企业服务54,90752,3025%30%33%其他1,1292,064-45%1%1%本集团180,022159,50113%100%100%－增值服务业务二零二五年第一季的收入同比增长17%至人民币921亿元。本土市场游戏收入为人民币429亿元，较去年同期的低基数同比增长24%，得益于《王者荣耀》与《和平精英》的收入增长，以及近期发布的《地下城与勇士：起源》与《三角洲行动》的收入贡献。国际市场游戏收入为人民币166亿元，同比增长23%（按固定汇率计算增长22%），乃由于《荒野乱斗》、《部落冲突：皇室战争》及《PUBG MOBILE》的收入增长。社交网络收入同比增长7%至人民币326亿元，得益于手游虚拟道具销售、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费的增长。－营销服务业务二零二五年第一季的收入同比增长20%至人民币319亿元。此增长主要由于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，得益于用户参与度提高、广告平台持续的AI升级以及微信交易生态系统的优化。本季来自大多数重点行业的营销服务收入均有所增长。
6－金融科技及企业服务业务二零二五年第一季的收入同比增长5%至人民币549亿元。金融科技服务收入的增长乃由于消费贷款服务及理财服务收入增长。企业服务收入的增长乃受云服务收入及商家技术服务费的增长所驱动。收入成本。二零二五年第一季的收入成本同比增长5%至人民币795亿元，主要由于内容成本增加，以及渠道及分销成本增加。毛利。二零二五年第一季的毛利同比增长20%至人民币1,005亿元，得益于高毛利率收入来源（包括本土市场游戏、小游戏、视频号及微信搜一搜等）的增长贡献，以及我们的支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的53%提升至56%。下表载列本集团二零二五年第一季及二零二四年第一季按分部划分的毛利及毛利率。未经审核截至下列日期止三个月二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日同比变动二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日毛利毛利率（人民币百万元，另有指明者除外）增值服务54,91145,02222%60%57%营销服务17,69414,52022%56%55%金融科技及企业服务27,59723,85116%50%46%其他291477-39%26%23%本集团100,49383,87020%56%53%－增值服务业务毛利同比增长22%至人民币549亿元，受益于高毛利率的本土市场游戏及小游戏平台服务费的收入贡献增加。毛利率由去年同期的57%提升至60%。－营销服务业务毛利同比增长22%至人民币177亿元，受益于高毛利率的视频号及微信搜一搜的收入贡献增加。毛利率为56%，去年同期为55%。
7－金融科技及企业服务业务毛利同比增长16%至人民币276亿元，乃由于消费贷款服务及理财服务的收入贡献增加，以及我们的支付服务及云服务成本效益的提高。毛利率由去年同期的46%提升至50%。销售及市场推广开支。二零二五年第一季的销售及市场推广开支同比增长4%至人民币79亿元，反映为支持我们的AI原生应用程序的发展而加大推广力度，部分被新游戏发布的广告开支较去年同期减少所抵销。销售及市场推广开支占收入的百分比由去年同期的5%下降至4%。一般及行政开支。二零二五年第一季的一般及行政开支同比增长36%至人民币336亿元。此增长主要由于一次性股份酬金开支人民币40亿元（因对一间海外附属公司现有商业安排的重组而产生），以及为支持AI相关业务而增加的研发开支。利息收入。二零二五年第一季的利息收入同比下降12%至人民币37亿元，乃由于利息收益率下降。财务成本。二零二五年第一季的财务成本同比增长37%至人民币39亿元，主要由于本季确认汇兑亏损，而去年同期则为收益。分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额。我们于二零二五年第一季录得分占联营公司及合营公司盈利人民币46亿元，去年同期分占盈利人民币22亿元。非国际财务报告准则分占联营公司及合营公司盈利由去年同期的人民币55亿元增加至人民币76亿元。所得税开支。二零二五年第一季的所得税开支同比下降3%至人民币137亿元，主要受去年同期预提所得税拨备的高基数影响。二零二五年第一季的国内企业所得税开支同比增长。本公司权益持有人应占盈利。二零二五年第一季的本公司权益持有人应占盈利同比增长14%至人民币478亿元。二零二五年第一季的非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利同比增长22%至人民币613亿元。
8二零二五年第一季与二零二四年第四季的比较下表载列二零二五年第一季与二零二四年第四季的比较数字：未经审核截至下列日期止三个月二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日（人民币百万元）收入180,022172,446收入成本(79,529)(81,793)毛利100,49390,653销售及市场推广开支(7,866)(10,285)一般及行政开支(33,664)(31,403)其他收益╱（亏损）净额(1,397)2,513经营盈利57,56651,478投资收益╱（亏损）净额及其他1,4071,119利息收入3,7483,910财务成本(3,860)(2,512)分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额4,5819,253除税前盈利63,44263,248所得税开支(13,717)(11,781)期内盈利49,72551,467下列人士应占：本公司权益持有人47,82151,324非控制性权益1,90414349,72551,467非国际财务报告准则经营盈利69,32059,475非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利61,32955,312
9收入。二零二五年第一季的收入环比增长4%至人民币1,800亿元。－增值服务业务收入环比增长17%至人民币921亿元。本土市场游戏收入环比增长29%至人民币429亿元，主要由于第一季收入的季节性增长。国际市场游戏收入环比增长4%至人民币166亿元。社交网络收入环比增长10%至人民币326亿元，反映手游虚拟道具销售增长。－营销服务业务收入环比下降9%至人民币319亿元，乃受春节期间广告活动的淡季影响。－金融科技及企业服务业务收入环比下降2%至人民币549亿元，主要由于云项目部署较年终期间季节性下滑。收入成本。二零二五年第一季的收入成本环比下降3%至人民币795亿元。毛利。二零二五年第一季的毛利环比增长11%至人民币1,005亿元，主要得益于高毛利率的本土市场游戏的收入贡献增加。毛利率由上季的53%提升至56%。－增值服务业务毛利环比增长24%至人民币549亿元，得益于本土市场游戏收入增长。毛利率由上季的56%提升至60%。－营销服务业务毛利环比下降12%至人民币177亿元，乃受广告活动的淡季影响。毛利率由上季的58%下降至56%。－金融科技及企业服务业务毛利环比增长4%至人民币276亿元，主要由于我们的支付服务成本效益提高。毛利率由上季的47%提升至50%。
10销售及市场推广开支。二零二五年第一季的销售及市场推广开支环比下降24%至人民币79亿元，反映游戏及电竞赛事相关的推广力度季节性减少。一般及行政开支。二零二五年第一季的一般及行政开支环比增长7%至人民币336亿元，主要受一次性股份酬金开支人民币40亿元的影响（因对一间海外附属公司现有商业安排的重组而产生）。分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额。我们于二零二五年第一季录得分占联营公司及合营公司盈利人民币46亿元，上季分占盈利人民币93亿元。二零二五年第一季的非国际财务报告准则分占联营公司及合营公司盈利人民币76亿元，上季分占盈利人民币77亿元。本公司权益持有人应占盈利。二零二五年第一季的本公司权益持有人应占盈利环比下降7%至人民币478亿元。二零二五年第一季的非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利环比增长11%至人民币613亿元。
11其他财务资料未经审核截至下列日期止三个月二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日二零二四年三月三十一日（人民币百万元，另有指明者除外）EBITDA (a)73,81763,91765,094经调整的EBITDA (a)81,55969,57969,259经调整的EBITDA比率(b)45%40%43%利息及相关开支3,3863,3403,044现金╱（债务）净额(c)90,22976,79892,534资本开支(d)27,47636,57814,359附注：(a) EBITDA乃按经营盈利扣除其他收益╱（亏损）净额，加回物业、设备及器材、投资物业及使用权资产的折旧、以及无形资产及土地使用权的摊销计算。经调整的EBITDA乃按EBITDA加按权益结算的股份酬金开支计算。(b)经调整的EBITDA比率乃按经调整的EBITDA除以收入计算。(c)现金╱（债务）净额为期末余额，乃根据现金及现金等价物加定期存款及其他（包括为资金管理目的而持有的高流动性投资产品），减借款及应付票据计算。(d)资本开支主要包括对IT基础设施（包括电脑设备、零配件及软件）、数据中心、土地使用权、办公园区及知识产权（不包括媒体内容）的投入。
12下表载列本集团所示期间经营盈利与EBITDA及经调整的EBITDA之间的调节：未经审核截至下列日期止三个月二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日二零二四年三月三十一日（人民币百万元，另有指明者除外）经营盈利57,56651,47852,556调整：其他（收益）╱亏损净额1,397(2,513)(1,031)物业、设备及器材以及投资物业的折旧5,2955,8115,091使用权资产的折旧1,4951,5951,550无形资产及土地使用权的摊销8,0647,5466,928EBITDA73,81763,91765,094按权益结算的股份酬金7,7425,6624,165经调整的EBITDA81,55969,57969,259非国际财务报告准则财务计量为补充根据国际财务报告准则编制的本集团综合业绩，若干额外的非国际财务报告准则财务计量（经营盈利、经营利润率、期内盈利、本公司权益持有人应占盈利、每股基本盈利及每股摊薄盈利）已于本公布内呈列。此等未经审核非国际财务报告准则财务计量应被视为根据国际财务报告准则编制的本集团财务业绩的补充而非替代计量。此外，此等非国际财务报告准则财务计量的定义可能与其他公司所用的类似词汇有所不同。本公司的管理层相信，非国际财务报告准则财务计量藉排除若干非现金项目及投资相关交易的若干影响为投资者评估本集团核心业务的业绩提供有用的补充资料。此外，非国际财务报告准则调整包括本集团主要联营公司的相关非国际财务报告准则调整，此乃基于相关主要联营公司可获得的已公布财务资料或本公司管理层根据所获得的资料、若干预测、假设及前提所作出的估计。
13下表载列本集团于二零二五年及二零二四年第一季以及二零二四年第四季的非国际财务报告准则财务计量与根据国际财务报告准则编制的最近计量之间的调节：未经审核截至二零二五年三月三十一日止三个月调整已报告股份酬金来自投资公司的（收益）╱亏损净额无形资产摊销减值拨备╱（拨回）SSV及CPP所得税影响非国际财务报告准则(a)(b)(c)(d)(e)(f)（人民币百万元，另有指明者除外）经营盈利57,56610,100–1,515–139–69,320分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额4,5819681111,713267––7,640期内盈利49,72511,068(31)3,228(689)160(769)62,692本公司权益持有人应占盈利47,82110,8331,0812,854(719)160(701)61,329每股盈利（每股人民币元）－基本5.2526.735－摊薄5.1296.583经营利润率32%39%未经审核截至二零二四年十二月三十一日止三个月调整已报告股份酬金来自投资公司的（收益）╱亏损净额无形资产摊销减值拨备╱（拨回）SSV及CPP所得税影响非国际财务报告准则(a)(b)(c)(d)(e)(f)（人民币百万元，另有指明者除外）经营盈利51,4786,140–1,416–441–59,475分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额9,2531,003(3,799)1,176116––7,749期内盈利51,4677,143(6,888)2,5921,7601,109(706)56,477本公司权益持有人应占盈利51,3247,034(6,931)2,3961,0371,109(657)55,312每股盈利（每股人民币元）－基本5.5976.032－摊薄5.4855.909经营利润率30%34%
14未经审核截至二零二四年三月三十一日止三个月调整已报告股份酬金来自投资公司的（收益）╱亏损净额无形资产摊销减值拨备╱（拨回）SSV及CPP所得税影响非国际财务报告准则(a)(b)(c)(d)(e)(f)（人民币百万元，另有指明者除外）经营盈利52,5564,694–1,249–120–58,619分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额2,1861,509(459)1,556699––5,491期内盈利42,6516,203(1,476)2,8051,562132(535)51,342本公司权益持有人应占盈利41,8896,035(1,449)2,5891,541132(472)50,265每股盈利（每股人民币元）－基本4.4795.375－摊薄4.3865.263经营利润率33%37%附注：(a)包括授予投资公司雇员的认沽期权（可由本集团收购的投资公司的股份及根据其股份奖励计划而发行的股份）及其他奖励(b)包括视同处置╱处置投资公司、投资公司公允价值变动的（收益）╱亏损净额以及与投资公司股权交易相关的其他开支(c)因收购产生的无形资产摊销(d)主要包括于联营公司、合营公司、商誉及收购产生的其他无形资产的减值拨备╱（拨回）(e)主要包括本集团SSV及CPP项目所产生的捐款及开支(f)非国际财务报告准则调整的所得税影响
15流动资金及财务资源于二零二五年三月三十一日及二零二四年十二月三十一日，本集团的现金及债务状况如下：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日（人民币百万元）现金及现金等价物205,253132,519定期存款及其他270,772282,894借款(253,230)(199,406)应付票据(132,566)(139,209)现金净额90,22976,798于二零二五年三月三十一日，本集团的现金净额为人民币902亿元，二零二四年十二月三十一日的现金净额为人民币768亿元。该项现金净额环比增加主要由于游戏总流水季节性增加，部分被资本开支、投资活动以及我们回购股份相关的现金流出所抵销。于二零二五年第一季，本集团产生的自由现金流为人民币471亿元。此乃经营活动所产生的现金流量净额人民币769亿元，部分被资本开支付款人民币230亿元（主要用于支持我们AI相关的业务发展），以及媒体内容付款人民币53亿元及租赁负债付款人民币15亿元所抵销。于二零二五年三月三十一日，我们于上市投资公司（不包括附属公司）权益5的公允价值为人民币6,534亿元，我们于非上市投资公司（不包括附属公司）权益的账面价值为人民币3,379亿元。5包括透过特殊目的公司持有的权益，且按应占基准计
16财务资料简明综合收益表截至二零二五年三月三十一日止三个月未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年附注人民币百万元人民币百万元收入增值服务92,13378,629营销服务31,85326,506金融科技及企业服务54,90752,302其他1,1292,0642180,022159,501收入成本3(79,529)(75,631)毛利100,49383,870销售及市场推广开支3(7,866)(7,536)一般及行政开支3(33,664)(24,809)其他收益╱（亏损）净额(1,397)1,031经营盈利57,56652,556投资收益╱（亏损）净额及其他41,407656利息收入3,7484,248财务成本(3,860)(2,826)分占联营公司及合营公司盈利╱（亏损）净额4,5812,186除税前盈利63,44256,820所得税开支5(13,717)(14,169)期内盈利49,72542,651下列人士应占：本公司权益持有人47,82141,889非控制性权益1,90476249,72542,651本公司权益持有人应占每股盈利（每股人民币元）－基本6(a)5.2524.479－摊薄6(b)5.1294.386
17简明综合全面收益表截至二零二五年三月三十一日止三个月未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元期内盈利49,72542,651其他全面收益（除税净额）：其后可能会重新分类至损益的项目分占联营公司及合营公司其他全面收益652(337)处置及视同处置联营公司及合营公司后分占其他全面收益转至损益–(30)处置以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产后转至损益11以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产的公允价值变动收益净额10610外币折算差额2,294(3,929)对冲储备变动净额(213)(782)其后不会重新分类至损益的项目分占联营公司及合营公司其他全面收益522(120)以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产的公允价值变动收益净额26,36115,918外币折算差额370(463)对冲储备变动净额6–30,09910,268期内全面收益总额79,82452,919下列人士应占：本公司权益持有人75,85851,673非控制性权益3,9661,24679,82452,919
18简明综合财务状况表于二零二五年三月三十一日未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日附注人民币百万元人民币百万元资产非流动资产物业、设备及器材91,72780,185土地使用权22,92823,117使用权资产17,08517,679在建工程13,25012,302投资物业900801无形资产207,641196,127于联营公司的投资8305,487290,343于合营公司的投资7,1387,072以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产9202,869204,999以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产10337,527302,360预付款项、按金及其他资产49,95942,828其他金融资产9781,076递延所得税资产29,49028,325定期存款98,06677,6011,385,0451,284,815流动资产存货427440应收账款1149,31148,203预付款项、按金及其他资产102,015101,044其他金融资产4,4804,750以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产930,2129,568以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产105,4443,345定期存款132,549192,977受限制现金3,5443,334现金及现金等价物205,253132,519533,235496,180资产总额1,918,2801,780,995
19未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日附注人民币百万元人民币百万元权益本公司权益持有人应占权益股本––股本溢价47,02043,079库存股(2,777)(3,597)股份奖励计划所持股份(5,377)(5,093)其他储备80,29147,129保留盈利921,297892,0301,040,454973,548非控制性权益82,48480,348权益总额1,122,9381,053,896负债非流动负债借款14209,079146,521应付票据15123,240130,586长期应付款项11,49510,201其他金融负债4,8314,203递延所得税负债20,07018,546租赁负债13,40513,897递延收入4,4806,236386,600330,190流动负债应付账款13125,488118,712其他应付款项及预提费用71,53284,032借款1444,15152,885应付票据159,3268,623流动所得税负债18,95616,586其他税项负债5,1194,038其他金融负债5,8466,336租赁负债5,4425,600递延收入122,882100,097408,742396,909负债总额795,342727,099权益及负债总额1,918,2801,780,995
20简明综合权益变动表截至二零二五年三月三十一日止三个月未经审核本公司权益持有人应占股本股本溢价库存股股份奖励计划所持股份其他储备保留盈利合计非控制性权益权益总额人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元于二零二五年一月一日的结余–43,079(3,597)(5,093)47,129892,030973,54880,3481,053,896全面收益期内盈利–––––47,82147,8211,90449,725其他全面收益（除税净额）：－分占联营公司及合营公司其他全面收益––––1,203–1,203(29)1,174－处置及视同处置联营公司及合营公司后分占其他全面收益转至损益––––(51)–(51)51–－以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产的公允价值变动收益净额––––24,932–24,9321,53526,467－处置以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产后转至损益––––1–1–1－外币折算差额––––2,159–2,1595052,664－对冲储备变动净额––––(207)–(207)–(207)期内全面收益总额––––28,03747,82175,8583,96679,824将处置及视同处置金融工具的亏损转至保留盈利（除税净额）––––1,505(1,505)–––分占联营公司及合营公司资产净额其他变动––––888–888–888与权益持有人进行的交易注资–––––––140140雇员购股权计划：－雇员服务的价值–328––10–3389347－已发行股份的所得款项（抵销代缴个人所得税）–(117)––––(117)–(117)雇员股份奖励计划：－雇员服务的价值–4,304––2,943–7,2471127,359－股份奖励计划购买╱代扣股份–––(858)––(858)–(858)－奖励股份的归属–(574)–574–––––股份支付相关的税收收益––––162–162–162股份回购及注销––3,597––(16,628)(13,031)–(13,031)股份回购（将注销）––(2,777)–––(2,777)–(2,777)现金股息–––––––(1,755)(1,755)业务合并产生的非控制性权益–––––––11收购非全资附属公司的额外权益––––(362)–(362)(513)(875)摊薄于附属公司的权益––––(367)–(367)129(238)处置附属公司–––––––(7)(7)其他––––346(421)(75)54(21)期内与权益持有人（以其权益持有人的身份）进行的交易总额–3,941820(284)2,732(17,049)(9,840)(1,830)(11,670)于二零二五年三月三十一日的结余–47,020(2,777)(5,377)80,291921,2971,040,45482,4841,122,938
21未经审核本公司权益持有人应占股本股本溢价库存股股份奖励计划所持股份其他储备保留盈利合计非控制性权益权益总额人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元于二零二四年一月一日的结余–37,989(4,740)(5,350)(33,219)813,911808,59165,090873,681全面收益期内盈利–––––41,88941,88976242,651其他全面收益（除税净额）：－分占联营公司及合营公司其他全面收益––––(449)–(449)(8)(457)－处置及视同处置联营公司及合营公司后分占其他全面收益转至损益––––(30)–(30)–(30)－以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产的公允价值变动收益净额––––14,862–14,8621,06615,928－处置以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产后转至损益––––1–1–1－外币折算差额––––(3,833)–(3,833)(559)(4,392)－对冲储备变动净额––––(767)–(767)(15)(782)期内全面收益总额––––9,78441,88951,6731,24652,919将处置及视同处置金融工具的收益转至保留盈利（除税净额）––––(1,268)1,268–––处置及视同处置联营公司及合营公司后分占其他全面收益转至保留盈利––––(15)15–––分占联营公司及合营公司资产净额其他变动––––1,282–1,282–1,282处置及视同处置联营公司及合营公司后分占资产净额其他变动转至损益––––(505)–(505)–(505)与权益持有人进行的交易雇员购股权计划：－雇员服务的价值–550––12–56210572－已发行股份的所得款项（抵销代缴个人所得税）–422––––422–422雇员股份奖励计划：－雇员服务的价值–3,220––301–3,521693,590－股份奖励计划购买╱代扣股份–––(496)––(496)–(496)－奖励股份的归属–(741)–741–––––股份支付相关的税收收益––––10–10–10利润分拨至法定储备––––17(17)–––提取重要货币市场基金风险准备金––––51(51)–––股份回购及注销–(13,681)4,740–––(8,941)–(8,941)股份回购（将注销）––(4,549)–––(4,549)–(4,549)现金股息–––––––(509)(509)业务合并产生的非控制性权益–––––––117117收购非全资附属公司的额外权益––––132–132(789)(657)摊薄于附属公司的权益––––(405)–(405)377(28)处置附属公司–––––––1111非控制性权益有关的认沽期权负债变动––––12–12113将附属公司的权益转至非控制性权益–1,230–307(4,259)–(2,722)2,559(163)期内与权益持有人（以其权益持有人的身份）进行的交易总额–(9,000)191552(4,129)(68)(12,454)1,846(10,608)于二零二四年三月三十一日的结余–28,989(4,549)(4,798)(28,070)857,015848,58768,182916,769
22简明综合现金流量表截至二零二五年三月三十一日止三个月未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元经营活动所得现金流量净额76,88972,350投资活动耗用现金流量净额(29,499)(67,924)融资活动所得╱（耗用）现金流量净额24,818(15,511)现金及现金等价物增加╱（减少）净额72,208(11,085)期初的现金及现金等价物132,519172,320现金及现金等价物的汇兑收益╱（亏损）526(212)期末的现金及现金等价物205,253161,023
23中期财务资料附注1一般资料、编制及呈列基准本公司乃于开曼群岛注册成立的有限责任公司。本公司股份已自二零零四年六月十六日起在联交所主板上市。本公司乃一间投资控股公司。本集团主要提供增值服务、营销服务以及金融科技及企业服务。除非另有说明，中期财务资料乃以人民币呈列。此等中期财务资料尚未经审核，但已经核数师审阅。此等中期财务资料乃根据国际会计准则理事会发布的国际会计准则第34号「中期财务报告」编制，并应连同本公司二零二四年年报所载的根据国际财务报告会计准则编制的本集团截至二零二四年十二月三十一日止年度的年度综合财务报表（「二零二四年财务报表」）一并阅读。除下文所述外，编制中期财务资料所采用的会计政策及计算方法在所有重大方面与二零二四年财务报表所采用者基本一致。该等报表乃根据国际财务报告会计准则按历史成本惯例编制，并就按公允价值列账的以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产、若干其他金融资产及负债作出重估修订。中期企业所得税按预期年度应课税盈利所适用的估计税率作出拨备。本集团已于二零二五年一月一日开始的财政年度首次采纳下列准则修订：国际会计准则第21号的修订缺乏可兑换性采纳该等准则修订对本集团的中期财务资料并无重大影响。2分部资料及收入本集团于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月有以下可报告分部：－增值服务；－营销服务；－金融科技及企业服务；及－其他。
24「其他」业务分部包括投资、为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权、商品销售及若干其他活动。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，分部间概无任何重大交易。向主要营运决策者报告的来自外部客户的收入乃与简明综合收益表采用一致的方式计量。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月向主要营运决策者提供的可报告分部资料呈列如下：未经审核截至二零二五年三月三十一日止三个月增值服务营销服务金融科技及企业服务其他合计人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元分部收入92,13331,85354,9071,129180,022毛利54,91117,69427,597291100,493收入成本折旧1,3171,7001,815114,843摊销4,7232,249353087,315未经审核截至二零二四年三月三十一日止三个月增值服务营销服务金融科技及企业服务其他合计人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元人民币百万元分部收入78,62926,50652,3022,064159,501毛利45,02214,52023,85147783,870收入成本折旧1,3201,6371,996114,964摊销4,1331,441386226,234
253按性质划分的开支未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元交易成本(a)34,02334,603雇员福利开支(b)34,08026,032内容成本（不包括无形资产摊销）16,13615,610无形资产摊销(c)8,0286,897物业、设备及器材、投资物业以及使用权资产折旧6,7906,641频宽及服务器托管费（不包括使用权资产折旧）6,7226,298推广及广告费5,0904,988附注：(a)交易成本主要包括银行手续费、渠道及分销成本。(b)截至二零二五年三月三十一日止三个月，本集团就研发产生的开支约为人民币189.10亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币156.78亿元），其中主要包括雇员福利开支约人民币150.12亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币131.17亿元）。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，概无重大开发开支资本化。截至二零二五年三月三十一日止三个月，雇员福利开支包括股份酬金开支约人民币101亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币46.94亿元），其中包括就SSV及CPP项目相关雇员产生的开支约人民币0.12亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币0.15亿元）。(c)无形资产摊销费用主要与长视频及音乐内容、游戏特许权以及其他内容等媒体内容相关。截至二零二五年三月三十一日止三个月，媒体内容的摊销约为人民币73.72亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币62.80亿元）。截至二零二五年三月三十一日止三个月，无形资产摊销包括因收购产生的无形资产摊销约人民币15.15亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币12.49亿元）。(d)截至二零二五年三月三十一日止三个月，就SSV及CPP项目产生的开支（不包括股份酬金开支）约为人民币1.39亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币1.20亿元）。
264投资收益╱（亏损）净额及其他未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元处置及视同处置投资公司的收益净额(a)1575,059以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的公允价值亏损净额（(b)及附注9）(623)(2,854)其他公允价值收益╱（亏损）净额(c)646(1,034)于联营公司的投资的减值拨回╱（拨备）（附注8(b)）956(787)于合营公司的投资及其他的减值拨备–(41)于商誉及收购产生的其他无形资产的减值拨备–(35)捐款(d)(58)(27)股息收入246290其他83851,407656附注：(a)截至二零二五年三月三十一日止三个月，处置及视同处置收益净额约为人民币1.57亿元，包括以下各项：－处置及部分处置本集团投资公司的总亏损净额约为人民币5百万元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：收益净额约人民币7.61亿元）；－视同处置本集团投资公司的总收益净额约为人民币1.35亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币39.82亿元）；及－因若干联营公司发行新股权而摊薄本集团所持该等联营公司的股权权益产生的总收益净额约为人民币0.27亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币3.16亿元）（附注8）。
27(b)截至二零二五年三月三十一日止三个月，以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的公允价值亏损净额主要包括因若干投资公司估值变动产生的亏损净额约人民币7.43亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币30.01亿元）。(c)截至二零二五年三月三十一日止三个月，其他公允价值收益╱（亏损）净额主要包括其他投资相关金融资产及负债的收益净额约人民币7.28亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：亏损净额约人民币10.41亿元）。(d)截至二零二五年三月三十一日止三个月，包括用于本集团SSV及CPP项目的捐款约人民币0.21亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币0.12亿元）。5所得税开支所得税开支乃根据管理层对该财政年度的预期所得税税率的最佳认知予以确认。(a)开曼群岛及英属处女群岛企业所得税本集团于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月毋须支付开曼群岛及英属处女群岛的任何税项。(b)香港利得税截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，香港利得税拨备已按估计应课税盈利及按16.5%的税率作出。(c)中国企业所得税截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，中国企业所得税拨备已根据本集团在中国内地注册成立的实体的估计应课税盈利按照中国相关规定项下的适用税率作出，并已计及可以获得的退税及减免等税收优惠。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，中国企业所得税税率一般为25%。本公司在中国内地的若干附属公司获批为高新技术企业，截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，该等附属公司可适用15%的优惠企业所得税税率。此外，本公司若干附属公司可享有其他税收优惠，主要包括位于中国内地若干地区的部分附属公司在满足各自地方政府的若干要求后可适用15%的优惠税率。
28(d)其他司法权区的企业所得税截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，于其他司法权区（包括北美、欧洲、亚洲及南美洲）产生的所得税已按相关司法权区各自的现行税率（不高于39%）及按估计应课税盈利计算。(e)预提所得税根据中国内地现行适用的税务规定，于中国内地成立的公司向其境外投资者派付于二零零八年一月一日之后赚取的利润所产生的股息，一般将征收10%的预提所得税。倘若境外投资者于香港注册成立，根据中国内地与香港之间的税务安排，若符合若干条件，该等境外投资者适用的相关预提所得税税率将由10%降至5%。来自本集团实体经营所在若干司法权区的股息分派亦按各自适用税率征收预提所得税。本集团截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月的所得税开支分析如下：未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元即期所得税12,39611,987递延所得税1,3212,18213,71714,169
296每股盈利(a)基本每股基本盈利乃以期内本公司权益持有人应占盈利除以已发行普通股（不包括股份奖励计划所持股份及库存股）的加权平均数计算。未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年本公司权益持有人应占盈利（人民币百万元）47,82141,889已发行普通股（不包括股份奖励计划所持股份及库存股）的加权平均数（百万股计）9,1069,352每股基本盈利（每股人民币元）5.2524.479(b)摊薄本公司授出的购股权及奖励股份对每股盈利具有潜在摊薄影响。每股摊薄盈利乃根据已发行普通股的经调整加权平均数计算，即假设本公司授出的购股权及奖励股份而产生的所有潜在具摊薄作用的普通股（一起组成计算每股摊薄盈利的分母）已转换，此乃根据库存股法厘定。
30此外，本公司权益持有人应占盈利（分子）已经就本公司非全资附属公司及联营公司授出的以股份为基础的奖励的影响作出调整，但并不包括对本集团每股摊薄盈利有反摊薄影响者。未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年本公司权益持有人应占盈利（人民币百万元）47,82141,889非全资附属公司及联营公司授出的以股份为基础的奖励产生的摊薄影响（人民币百万元）(323)(291)为计算每股摊薄盈利的本公司权益持有人应占盈利（人民币百万元）47,49841,598已发行普通股（不包括股份奖励计划所持股份及库存股）的加权平均数（百万股计）9,1069,352就购股权及奖励股份作出的调整（百万股计）155132为计算每股摊薄盈利的普通股的加权平均数（百万股计）9,2619,484每股摊薄盈利（每股人民币元）5.1294.3867股息根据董事会于二零二五年三月十九日通过并须于二零二五年股东周年大会上经股东批准的一项决议案，建议派发截至二零二四年十二月三十一日止年度的末期股息每股4.50港元（二零二三年：每股3.40港元）。此拟派股息并未于中期财务资料的应付股息中反映。董事会并无宣派任何截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月的中期股息。
318于联营公司的投资未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民币百万元人民币百万元于联营公司的投资－上市企业（附注）164,466149,557－非上市企业141,021140,786305,487290,343附注：于二零二五年三月三十一日，于联营公司的投资（由直接及间接持有的上市股权权益构成）的公允价值约为人民币3,411.34亿元（二零二四年十二月三十一日：人民币2,800.88亿元）。于联营公司的投资的变动分析如下：未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元期初290,343253,696增加(a)9,704144转拨46(3,991)视同处置摊薄收益（附注4(a)）27316分占联营公司盈利╱（亏损）净额4,4832,093分占联营公司其他全面收益1,176(455)分占联营公司资产净额其他变动8851,277股息(1,779)(275)处置(11)(645)减值拨回╱（拨备）净额（(b)及附注4）956(787)外币折算差额(343)(419)期末305,487250,954附注：(a)截至二零二五年三月三十一日止三个月，本集团的增加主要包括对若干新联营公司作出的投资及对若干现有联营公司作出的额外投资，该等联营公司主要从事音乐与娱乐、户外装备、游戏开发及其他互联网相关业务。
32(b)截至二零二五年三月三十一日止三个月，已就于联营公司的投资作出减值拨回合共约人民币9.56亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：减值拨备合共约人民币7.87亿元），该等投资中大部分的可收回金额乃使用公允价值减处置成本厘定。9以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产包括：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民币百万元人民币百万元计入非流动资产：于上市企业的投资5,1248,655于非上市企业的投资179,718178,824理财投资及其他18,02717,520202,869204,999计入流动资产：理财投资及其他30,2129,568233,081214,567以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的变动分析如下：未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元期初214,567226,048增加及转拨(a)50,34911,690公允价值变动（附注4）(623)(2,854)处置及其他(31,241)(8,515)外币折算差额29(141)期末233,081226,228附注：(a)截至二零二五年三月三十一日止三个月，本集团的增加及转拨主要包括对理财投资、若干投资公司（主要从事投资基金、游戏开发及社交网络平台）及其他作出新投资及额外投资合共约人民币502.82亿元。
3310以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产包括：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民币百万元人民币百万元计入非流动资产：于上市企业的股权投资313,245285,134于非上市企业的股权投资15,14013,963理财投资9,1423,263337,527302,360计入流动资产：理财投资5,4443,345342,971305,705以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产的变动分析如下：未经审核截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年人民币百万元人民币百万元期初305,705213,951增加及转拨(a)23,2843,799公允价值变动26,59515,586处置(12,957)(3,710)外币折算差额344121期末342,971229,747附注：(a)截至二零二五年三月三十一日止三个月，本集团的增加及转拨主要包括对理财投资及若干投资公司（主要从事本地生活服务平台、游戏开发、金融科技以及其他互联网相关业务）作出新投资及额外投资合共约人民币232.84亿元。
3411应收账款应收账款及基于应收账款确认日期的账龄分析如下：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民币百万元人民币百万元0至30天24,83726,15631至60天12,53812,27361至90天5,6726,056超过90天6,2643,71849,31148,203于二零二五年三月三十一日及二零二四年十二月三十一日的应收账款结余主要指应收营销服务客户及代理商、金融科技与云客户、内容制作相关客户以及第三方平台提供商的款项。若干营销服务客户及代理商的赊账期通常为紧随相应签订的订单相关的履约义务履行完毕的该月末后30至90天以内。第三方平台提供商通常于60天内支付款项。主要包括内容制作相关客户及金融科技与云客户在内的其他客户的赊账期通常为90天以内。12以股份为基础的支付(a)购股权计划截至二零二五年三月三十一日止三个月内，本公司有一项购股权计划仍生效及持续有效，即二零二三年购股权计划。董事会可酌情向任何合资格参与者授出购股权以认购本公司股份，惟须受限于该计划的条款及条件。行使价须遵守上市规则的规定。此外，购股权归属期由董事会厘定，惟须不迟于购股权授出日期后十年期间的最后一日。首次公开售股后购股权计划II已于二零一七年五月十六日届满且不会根据该计划再授出任何购股权，但根据该计划条款于届满前授出的购股权继续有效并可予以行使。本公司允许首次公开售股后购股权计划II及二零二三年购股权计划项下的若干获授予者放弃其获得一部分相关股份（具有等值公允价值）的权利，以抵销其行使购股权时应付的行使价及╱或个人所得税。于二零二五年三月三十一日，除二零二三年购股权计划外，本公司于任何购股权计划项下概无任何尚未行使的可行使购股权。
35尚未行使的购股权数目的变动及其有关的加权平均行使价如下：未经审核二零二三年购股权计划平均行使价购股权数目于二零二五年一月一日349.18港元109,221,125已授出526.90港元6,663,390已行使357.33港元(20,378,928)已失效╱没收362.46港元(231,716)于二零二五年三月三十一日359.83港元95,273,871于二零二五年三月三十一日可行使357.05港元59,389,134未经审核首次公开售股后购股权计划II二零二三年购股权计划总计平均行使价购股权数目平均行使价购股权数目购股权数目于二零二四年一月一日185.65港元17,318,327353.11港元105,292,749122,611,076已授出––291.20港元10,679,48510,679,485已行使185.65港元(17,208,952)232.33港元(202,231)(17,411,183)已失效╱没收╱放弃185.65港元(109,375)501.76港元(1,072,154)(1,181,529)于二零二四年三月三十一日––346.17港元114,697,849114,697,849于二零二四年三月三十一日可行使––357.90港元57,731,59457,731,594截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月，概无向本公司的任何董事授出购股权。
36(b)股份奖励计划于二零二五年三月三十一日，二零二三年股份奖励计划为本公司唯一有效的股份奖励计划（自二零二三年五月十七日起生效），并由本集团委任的独立受托人管理。奖励股份的归属期由董事会厘定。奖励股份的数目于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月的变动如下：未经审核奖励股份数目截至三月三十一日止三个月二零二五年二零二四年期初125,329,046132,989,249已授出17,261,79929,839,111已归属及过户(9,510,876)(15,506,422)已失效╱没收(1,413,742)(1,843,076)期末131,666,227145,478,862于期末已归属但未过户3,242,8182,315,562截至二零二五年三月三十一日止三个月，本公司的五名独立非执行董事获授59,280股奖励股份（截至二零二四年三月三十一日止三个月：本公司的五名独立非执行董事获授105,760股奖励股份）。13应付账款应付账款及基于应付账款发票日期的账龄分析如下：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民币百万元人民币百万元0至30天116,711107,89331至60天5,9328,26461至90天265842超过90天2,5801,713125,488118,712
3714借款未经审核经审核二零二五年二零二四年三月三十一日十二月三十一日人民币百万元人民币百万元计入非流动负债：长期人民币银行借款的非流动部分，无担保(a)101,65448,655长期美元银行借款的非流动部分，无担保(a)91,88092,012长期欧元银行借款的非流动部分，无担保(a)9,745–长期港元银行借款的非流动部分，无担保(a)5,7865,837长期日圆银行借款的非流动部分，无担保(a)1114长期欧元银行借款的非流动部分，有担保(a)33209,079146,521计入流动负债：人民币银行借款，无担保(b)18,72628,039美元银行借款，无担保(b)17,94620,487港元银行借款，无担保(b)1,753–欧元银行借款，无担保(b)1,325–人民币银行借款，有担保(b)50–长期美元银行借款的流动部分，无担保(a)4,3074,313长期人民币银行借款的流动部分，无担保(a)2928长期日圆银行借款的流动部分，无担保(a)1212长期欧元银行借款的流动部分，有担保(a)33长期欧元银行借款的流动部分，无担保(a)–344,15152,885253,230199,406
38附注：(a)长期银行借款的本金总额及适用利率如下：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日金额年利率金额年利率人民币银行借款人民币1,016.83亿元2.52%至3.90%人民币486.83亿元2.55%至3.90%美元银行借款134亿美元SOFR加CAS加0.80%134亿美元SOFR加CAS加0.80%日圆银行借款2.54亿日圆0.11%至1.73%3.34亿日圆0.11%至1.73%日圆银行借款2.18亿日圆TIBOR加1.70%2.46亿日圆TIBOR加1.70%欧元银行借款1百万欧元1.00%1百万欧元1.00%至2.10%欧元银行借款12.50亿欧元EURIBOR加0.70%至0.75%––港元银行借款62.02亿港元HIBOR加0.25%62.02亿港元HIBOR加0.25%(b)短期银行借款的本金总额及适用利率如下：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日金额年利率金额年利率人民币银行借款人民币187.91亿元0.61%至2.82%人民币280.88亿元0.61%至2.82%美元银行借款25亿美元SOFR加0.30%至0.40%28.50亿美元SOFR加0.30%至0.50%港元银行借款19亿港元HIBOR加0.15%––欧元银行借款1.70亿欧元EURIBOR加0.40%––
3915应付票据未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民币百万元人民币百万元计入非流动负债：长期美元应付票据的非流动部分123,240130,586计入流动负债：长期美元应付票据的流动部分9,3268,623132,566139,209附注：应付票据的本金总额及适用利率如下：未经审核经审核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日金额年利率金额年利率美元应付票据185.50亿美元1.375%至4.700%194.50亿美元1.375%至4.700%本集团发行的所有该等应付票据均为无担保。截至二零二五年三月三十一日止三个月，本集团于二零一五年二月发行的本金总额为9亿美元的一批应付票据已到期且已悉数偿还。
4016业务合并截至二零二五年三月三十一日止三个月，本集团完成收购一间游戏公司100%的股权，现金代价约为12亿美元（约等于人民币88亿元），交易完成后，该公司被作为本集团的附属公司入账。可识别净资产（包括可识别无形资产）公允价值总额约为人民币36亿元。本集团因该交易确认商誉约人民币52亿元。此乃主要由于合并业务预期产生经营协同效应及规模经济效应。所有商誉预期均不可抵减所得税。倘该收购于二零二五年一月一日发生，本集团截至二零二五年三月三十一日止三个月的收入及业绩不会有重大差异。于本集团综合收益表确认的该交易的相关交易成本并不重大。17结算日后事项于二零二五年四月一日至董事会于二零二五年五月十四日批准中期财务资料日期止期间，概无发生重大结算日后事项。
41其他资料购买、出售或赎回本公司上市证券截至二零二五年三月三十一日止三个月内，本公司于联交所以总代价约171亿港元（未计开支）购回合共42,984,000股股份。购回的股份其后已被注销。进行回购旨在长远提高股东价值。购回股份的详情如下：每股购买代价截至二零二五年三月三十一日止三个月的购买月份购买股份数目所付最高价所付最低价所付总代价港元港元港元一月37,060,000424.60364.8014,117,031,503.00三月5,924,000517.50495.003,003,627,164.10总计42,984,00017,120,658,667.10除上文及「财务资料」一节所披露者外，本公司或其任何附属公司于截至二零二五年三月三十一日止三个月内概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。雇员及酬金政策于二零二五年三月三十一日，本集团有109,414名雇员（二零二四年三月三十一日：104,787名）。本集团聘用的雇员数目视乎需要而不时有所变更，而雇员酬金亦根据业内惯例厘定。本集团定期审阅雇员的酬金政策及整体酬金。除退休金及内部培训课程外，雇员可根据个别表现评核而酌情获授花红、奖励股份及购股权。本集团截至二零二五年三月三十一日止三个月的总酬金成本为人民币341亿元（截至二零二四年三月三十一日止三个月：人民币260亿元）。
42审核委员会审核委员会连同核数师已审阅本集团截至二零二五年三月三十一日止三个月的未经审核中期财务资料。审核委员会亦已审阅本集团所采纳的会计准则及惯例，并讨论有关审核、风险管理、内部监控及财务报告事项。遵守企业管治守则除本公司于二零二四年年报内的企业管治报告所披露者外，本公司的董事概不知悉有任何资料将会合理地显示本公司于二零二五年一月一日至二零二五年三月三十一日期间并无遵守企业管治守则的守则条文。关于偏离企业管治守则的守则条文第B.2.2条（就董事退任及重选）及第C.2.1条（就主席与行政总裁的角色区分）的规定，董事会将继续不时审阅现有架构，并在适当时候作出必须的改动，并届时知会股东。
43致谢本人谨代表董事会，衷心感谢我们的全体员工与管理团队的不懈努力和宝贵的专业知识，这对本公司的持续成功尤为重要。本人亦对股东及持份者对本公司坚定不移的支持和信心深表谢意。我们致力于秉持「用户为本，科技向善」的核心宗旨，并将继续努力为股东和社会创造卓越价值。此外，我们亦将竭力推进各项创新、满足社会需求及为可持续的未来作出贡献。承董事会命马化腾主席香港，二零二五年五月十四日于本公布刊发日期，本公司董事为：执行董事：马化腾；非执行董事：Jacobus Petrus (Koos) Bekker和Charles St Leger Searle；及独立非执行董事：李东生、Ian Charles Stone、杨绍信、柯杨和张秀兰。本公布载有前瞻性陈述，涉及本集团的业务展望、财务表现估计、预测业务计划及增长策略，该等前瞻性陈述是根据本集团现有的资料，亦按本公布刊发之时的展望为基准，在本公布内载列。该等前瞻性陈述是根据若干预测、假设及前提，当中有些涉及主观因素或不受我们控制。该等前瞻性陈述或会证明为不正确及可能不会在将来实现。该等前瞻性陈述涉及许多风险及不明朗因素。鉴于风险及不明朗因素，本公布内所载列的前瞻性陈述不应视为董事会或本公司声明该等计划及目标将会实现，故投资者不应过于倚赖该等陈述。
44释义于本公布内，除文义另有所指外，下列词汇具有以下涵义：词汇释义「二零二三年股份奖励计划」本公司于二零二三年五月十七日采纳的股份奖励计划（经不时修订）「二零二三年购股权计划」本公司于二零二三年五月十七日采纳的购股权计划（经不时修订）「二零二五年股东周年大会」本公司将于二零二五年五月十四日举行的股东周年大会或其任何续会「AI」人工智能「审核委员会」本公司的审核委员会「核数师」罗兵咸永道会计师事务所，本公司的核数师「董事会」本公司董事会「CAS」信用调整利差，是一个固定的利差调整，旨在弥合LIBOR和SOFR之间的差距，以尽量减少从基于LIBOR的债务转移到基于SOFR的债务的经济影响「企业管治守则」上市规则附录C1所载的企业管治守则「本公司」腾讯控股有限公司，一间根据开曼群岛法律组织及存续的有限责任公司，其股份于联交所上市「日活跃账户数」日活跃账户数「地下城与勇士：起源」地下城与勇士：起源
45词汇释义「本土市场游戏」就本财务及经营资料而言，本土市场游戏是指我们于中国市场（不包括香港、中国澳门特别行政区及中国台湾）的游戏业务「EBITDA」除利息、税项、折旧及摊销前盈利「每股盈利」每股盈利「欧元」欧洲联盟法定货币「EURIBOR」欧元银行同业拆借利率「金融科技」金融科技「以公允价值计量且其变动计入以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金其他全面收益的金融资产」融资产「以公允价值计量且其变动计入以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产损益的金融资产」「交易额」交易额「本集团」本公司及其附属公司「HIBOR」香港银行同业拆借利率「港元」香港法定货币「香港」中国香港特别行政区「国际会计准则」国际会计准则「IDC」国际数据公司「国际财务报告准则」或国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则「国际财务报告会计准则」「中期财务资料」截至二零二五年三月三十一日止三个月的简明综合中期财务报表
46词汇释义「国际市场游戏」就本财务及经营资料而言，国际市场游戏指我们在本土市场游戏以外的游戏业务「首次公开售股」首次公开售股「IT」信息技术「日圆」日本法定货币「LIBOR」伦敦银行同业拆借利率「上市规则」联交所证券上市规则「大语言模型」大语言模型「月活跃账户数」月活跃账户数「首次公开售股后本公司于二零零七年五月十六日采纳的首次公开购股权计划II」售股后购股权计划「中国」中华人民共和国「中国企业所得税」根据《中华人民共和国企业所得税法》定义的中国企业所得税「PUBG」PlayerUnknown’s Battlegrounds「研发」研究及开发「人民币」中国法定货币「SOFR」担保隔夜融资利率「SSV及CPP」可持续社会价值及共同富裕计划「联交所」香港联合交易所有限公司
47词汇释义「腾讯音乐」Tencent Music Entertainment Group腾讯音乐娱乐集团，本公司的非全资附属公司，一间于开曼群岛注册成立的有限责任公司，其股份于纽约证券交易所及联交所上市「TIBOR」东京银行同业拆借利率「美国」美利坚合众国「美元」美国法定货币「增值服务」增值服务
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